Abrir un raw con Photoshop y seguir trabajando con él no toca la calidad... ya que no es guardado...
El formato JPEG tiene "pérdida" de calidad ya que es destructivo...
El formato TIFF no es destructivo, se guarda toda la información.
RAW, TIFF, JPEG, etc... son formatos de archivo... cuando estan abiertos en PS son todos iguales (salvo las diferencias por elegir un formato u otro)... información en memoria...
Al ver el fichero JPEG no notas diferencia porque lo has guardado con calidad 12, y esta es "poco" destructivo"... pero si guardas continuamente en jpeg (abrir, guardar, cerrar, abrir guardar, cerrar, etc...) la imágen se terminan degradando notablemente...