Vamos a ver no se exactemente como lo haces... lo primero es q si el folio es 29'7x 21 y dejas un margen de 7 mm tendrias que poner el tamaño de la imagen que quieras recortar a 29'7 x 20'3 mm más o menos...
Un motivo porque el que puede que photoshop te diga que "la imagen a imprimir es mayor que el area imprimible y se producirán recortes..." es porque si tu escoges un tamaño de papel estandar de A4 (210x297 mm) y luego tu en ese papel metes la foto y la reduces un poco para dejar ciertos margenes, el tamaño final sigue siendo 210x297 solo que la imagen tiene unos mm de marco blanco y photoshop, no distingue esto, no sabe si hay margenes o no, el solo sabe que el tamaño que envias a imprimir sigue teniedo 210x297.
Yo te aconsejo, asegurarte antes de imprimir en "Menu imagen/tamaño de la imagen" de que el tamaño definitivo es más pequeño que el tamaño folio. Luego otra cosa util para ver si hay algun recorte en la impresión es escoger la opcion de impresión con previsualizacion.
Yo lo que suelo hacer es escoger el tamaño folio normal, dejar bastante margen de sobra a la imagen y luego imprimir ignorando el aviso de photoshop, porque sé que como lo que mando a imprimir es mayor que el area imprimible me avisará de los recortes, pero no me preocupa, porque he dejado margenes de sobra...
Espero no haberte liado más
un saludo